Ανάλυση της Goldman Sachs για τις δημοσιονομικές προκλήσεις και τη σταθερότητα των ομολόγων στην Ευρωζώνη

Πρόσφατη ανάλυση της Goldman Sachs αναφέρει ότι η Ευρωζώνη αντιμετωπίζει σήμερα πιο σύνθετες δημοσιονομικές προκλήσεις από την περίοδο 2011-2015, με επίκεντρο τη Γαλλία. Παρά την άνοδο των spreads των γαλλικών ομολόγων έναντι των γερμανικών στα υψηλότερα επίπεδα της δεκαετίας, η τράπεζα εκτιμά ότι ο κίνδυνος μιας άτακτης κρίσης στις αγορές ομολόγων παραμένει χαμηλός λόγω των ισχυρότερων τραπεζών και των ενισχυμένων εργαλείων παρέμβασης.

Ενώ υπάρχουν ενδείξεις πίεσης και σε άλλες χώρες όπως η Ιταλία, τα δημόσια ελλείμματα σε Ελλάδα, Ισπανία και Πορτογαλία έχουν μειωθεί σημαντικά. Η Goldman Sachs τονίζει ότι η μεταβλητότητα των αποδόσεων αποτελεί κρίσιμο δείκτη για τη νομισματική πολιτική, ωστόσο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν έχει θέσει υπό συζήτηση την ενεργοποίηση του Μέσου Προστασίας της Μετάδοσης (TPI). Σύμφωνα με πηγές, δεν έχουν εντοπιστεί συνθήκες που να καθιστούν αναγκαία τέτοια μέτρα παρέμβασης, καθώς η κατάσταση δεν θεωρείται ότι υπονομεύει άμεσα τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής.