ЕЦБ сталкивается с дилеммой инфляции на фоне напряженности на Ближнем Востоке

Ожидается, что инфляция в еврозоне останется на уровне около 3% до конца 2026 года, что значительно выше целевого показателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2%. Главный экономист Филип Лейн объяснил эту тенденцию ростом затрат на энергоносители из-за продолжающейся войны в Иране и более широкой нестабильности на Ближнем Востоке, включая блокировку Ормузского пролива. Это происходит на фоне того, что ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений в июле после повышения на 25 базисных пунктов в июне.

Совет управляющих ЕЦБ стоит перед критическим решением в преддверии заседания 9-10 сентября. Руководству необходимо взвесить необходимость борьбы с инфляцией против риска замедления экономического роста и увеличения стоимости обслуживания государственного долга. Волатильность на рынках очевидна: доходность десятилетних государственных облигаций превысила 4% во Франции и Италии и достигла 3,25% в Германии. Хотя рынки в настоящее время закладывают в цены как минимум еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов до конца года, ЕЦБ не подтвердил свои следующие шаги, заявляя лишь, что предпримет необходимые меры для возвращения инфляции к целевому уровню.