Анализ Goldman Sachs относительно бюджетных вызовов и стабильности облигаций в еврозоне

Согласно недавнему анализу Goldman Sachs, еврозона сталкивается с более сложными бюджетными вызовами, чем в период 2011–2015 годов, особенно во Франции. Несмотря на то что спреды доходности французских облигаций по отношению к немецким достигли десятилетнего максимума, банк оценивает риск хаотичного кризиса на рынке облигаций как низкий благодаря укреплению банковской системы и наличию современных инструментов вмешательства.

Хотя признаки давления распространяются на другие страны, например на Италию, бюджетные дефициты в Греции, Испании и Португалии существенно сократились по сравнению с прошлым кризисом. Goldman Sachs отмечает, что волатильность доходности облигаций является важным индикатором для мониторинга, однако Европейский центральный банк пока не обсуждал активацию Инструмента защиты трансмиссии (TPI). Источники сообщают, что в ЕЦБ не видят оснований для применения этого инструмента, поскольку текущие рыночные условия не представляют угрозы для реализации денежно-кредитной политики.