Французский рынок облигаций стабилизируется после недавних социальных волнений

После масштабных общественных беспорядков и грабежей, начавшихся 17 октября 2026 года, французское правительство усилило присутствие полиции для поддержания правопорядка. Беспорядки нанесли ущерб бизнесу в размере около 1 миллиарда евро — от бутиков Hermès до финтех-компаний, что вызвало опасения по поводу стабильности правительства Эммануэля Макрона и финансового положения страны.

Финансовые рынки отреагировали резко: спред между доходностью 10-летних гособлигаций Франции (OAT) и Германии подскочил до 178 базисных пунктов, что стало максимумом за 15 лет. В этом месяце доходность 10-летних облигаций Франции впервые с 2002 года достигла 5%. Однако ситуация начала стабилизироваться, так как протесты в минувшие выходные носили в основном мирный характер, что привело к снижению спреда до 150 базисных пунктов.

Франция, вторая по величине экономика еврозоны, обладает государственным долгом в 3,6 триллиона евро. Несмотря на ухудшение инвестиционного климата, усугубленное энергетическими шоками, аналитики отмечают, что Франция сохраняет полный доступ к рынкам капитала, что отличает нынешнюю финансовую ситуацию от исторических кризисов, при которых страны полностью отрезались от возможности заимствований.